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基金经理市场展望

大摩进取优选股票市场回顾与展望 20151231

时间:2015-12-31

A、大类资产配置: ①股票资产配置——截至报告期末,本基金的股票仓位为84.90%。 ②债券资产配置——截至报告期末,本基金未持有债券。 B、二级资产配置: 股票资产配置——截至报告期末,本基金持仓主要集中在电子、计算机、医药、传媒等行业。 四季度伊始,我们一方面增加成长股、中小市值弹性品种的配置,另一方面也适当把握了主题投资机会,于十月份获取了较高的相对收益。但由于我们对年底前市场整体情况保持谨慎,因此配置了部分优质蓝筹股进行防御。季度末,本基金的持仓主要集中在电子、计算机、医药、传媒等行业,同时持有部分银行股票作为防御仓位。 展望2016年一季度,宏观经济政策继续保持宽松,供给侧改革等政策将缩短经济调整的时间,政府积极推动资本市场平稳发展,政策环境相对友好。2016年第一周市场大幅下跌后,风险得到一定释放。考虑到国内宏观数据具有一定真空期,美国加息预期的再度落实也尚需时日,一季度可能是获取全年收益目标的较好时间窗口。当然,我们也不得不面对解禁市值和注册制来临带来的供给压力,但全年来看,利率仍有下行空间,大类资产配置的调整方向尚看不到趋势性改变,市场仍有望给投资者带来一定回报。行业配置方面,我们仍将集中于代表经济发展新动力的医疗健康、传媒娱乐、计算机、通信等领域。