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基金经理市场展望

大摩量化多策略股票市场回顾与展望 20170331

时间:2017-03-31

2017年一季度,A股维持区间窄幅波动的走势。各大指数 在春节后及两会期间震荡上行,符合统计规律。3月,因美国宣布再次加息,国内资金面开始收紧;临近季末,部分地方企业债务事件被曝光,各大指数开始调整,成交量有所放大。 2017年2月中国制造业PMI为51.6%,较1月回升0.3个百分点,明显好于市场预期。今年春节因素对PMI指数影响较小,结合前两个月其他高频数据判断,投资者对短期经济回升预期持续升温,有不少市场观点认为1季度GDP增速或会明显好于去年4季度。但3月份大宗商品价格较2月有所回落。 本基金运用多个量化策略,从不同投资维度,在不同市场情况下捕捉市场定价失效的投资机会。在报告期内,基金管理人通过自主开发的“多因子阿尔法模型”、“行业轮动模型”、“事件驱动模型”等不同种类的量化模型进行股票选择并据此构建股票投资组合。 我们认为,未来一段时间,国内将实行中性偏紧的货币政策,以抑制资产泡沫、对抗通货膨胀、应对人民币贬值。 国内方面,从2016年三季度开始,政府一直强调要“抑制资产泡沫,防范金融风险”。央行行长周小川在新年致辞中强调,2017年将保持货币政策稳健中性,把防控金融风险放到更加重要的位置,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 综上,国内流动性拐点或已出现。在限售股即将大量解禁上市的情况下,A股可能面临一定的向上压力。预计2017年二季度市场将继续演绎指数区间震荡、个股表现分化的结构性行情。本基金将根据市场情况,动态调整策略和仓位,并持续关注受益于供给侧改革和国企改革的蓝筹股、以及受益于经济结构转型升级的成长股。