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基金经理市场展望

大摩消费领航混合市场回顾与展望 20180331

时间:2018-03-31

报告期内,本基金主要采用均衡化的操作思路,在成长股、价值股和周期股中精选优质的龙头公司进行配置。 2018年第一季度,市场经历了较为剧烈的震荡和风格转换。一方面,价值蓝筹股经过两年左右的估值修复,积累了较大的涨幅;另一方面,优质的成长股经过了两年左右业绩增长和股价下跌的估值消化,一部分股票已经具备投资价值。国内外经济政治环境的一系列冲击,使得市场风格发生快速转换。 面对复杂的市场环境,本基金仍将采取适度均衡、精选个股的投资策略,重点将集中在三大方向:第一,着力于寻找具有广阔发展空间的行业和个股,特别关注消费升级、新能源汽车、科教文卫、人工智能、大数据、基因治疗等领域;第二,关注周期行业;第三,关注以效率增进为目标的国企改革相关标的。 展望2018年二季度,在中美贸易冲突和去杠杆等内外因素的影响下,预计市场波动性仍然会较大。但是,眼前的这些问题,或将加速倒逼中国产业的转型升级,其中蕴含的投资机会令人期待。从近期公告的年报和一季报预告的情况看,一批优秀企业在各自所在行业的优势地位仍在加强,强者恒强和行业集中的趋势越发显著。同时值得注意的是,无论是从全球还是国内看,经济复苏向好的持续性可能会超出市场的预期,前三个月的国内工业数据提供了侧面印证,而目前市场对相关周期板块的估值包含了较多悲观预期。基于以上预期差,相关周期板块的投资机会也值得关注。