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基金经理市场展望

大摩量化配置混合市场回顾与展望 20170331

时间:2017-03-31

2017年一季度,A股维持区间窄幅波动的走势。各大指数 在春节后及两会期间震荡上行,符合统计规律。3月,因美国宣布再次加息,国内资金面开始收紧;临近季末,部分地方企业债务事件被曝光,各大指数开始调整,成交量有所放大。 2017年2月中国制造业PMI为51.6%,较1月回升0.3个百分点,明显好于市场预期。今年春节因素对PMI指数影响较小,结合前两个月其他高频数据判断,投资者对短期经济回升预期持续升温,有不少市场观点认为1季度GDP增速或会明显好于去年4季度。但3月份大宗商品价格较2月有所回落。 报告期内,本基金主要通过数量化模型优化资产配置权重,精选低估值股票构建投资组合。我们力争在降低组合风险的同时,以超越沪深300指数为目标进行量化配置。 我们认为,未来一段时间,国内将实行中性偏紧的货币政策,以抑制资产泡沫、对抗通货膨胀、应对人民币贬值。 国内方面,从2016年三季度开始,政府一直强调要“抑制资产泡沫,防范金融风险”。央行行长周小川在新年致辞中强调,2017年将保持货币政策稳健中性,把防控金融风险放到更加重要的位置,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 综上,国内流动性拐点或已出现。在限售股即将大量解禁上市的情况下,A股可能面临一定的向上压力。预计2017年二季度市场将继续演绎指数区间震荡、个股表现分化的结构性行情。本基金将根据市场情况,动态调整策略和仓位,并持续关注受益于国企改革和稳增长的蓝筹股。