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专栏:加速崛起的消费电子产业

来源:基金视窗 作者:摩根士丹利华鑫基金研究管理部 齐兴方 发布日期:2017-10-31

最近,苹果公司的10周年纪念版手机iPhone X开始预售,笔者了解到在预订开始后不到半小时就已经形成了全球缺货的局面,无论是苹果官网还是第三方销售渠道均提示现在预订手机的交期已经排在一个月之后。5周以上的交货周期中夹杂着一缕似曾相识的味道,当年iPhone 4发售时无数购买者彻夜排队的情景仿佛就在昨天。无疑,iPhone X再次掀起全球热卖潮。
  作为一名消费者,笔者认为苹果公司开创了个人手机的全新时代,极大地改变了我们的生活和社交方式。过去几年,智能手机的普及到了前所未有的程度,现在几乎人均一部以上手机,可是很多消费者可能并不知道,智能手机的生产和组装中绝大部分环节甚至全部过程都来自中国的生产线,全球50%以上的消费电子产品也是由中国工厂制造。就像当年中国家电品牌的崛起一样,伴随着智能手机的快速发展,中国也已培养了一大批世界级的电子制造企业,并形成一系列的中国品牌如华为、中兴、联想、小米、OPPO、VIVO、TCL等。而这些日益强大的民族品牌又为中国消费电子产业链的崛起提供了强有力的支撑和拉动作用。目前,虽然消费电子行业的很多公司还处在产业链的中低端位置,但是关键环节的进口替代已经是必然趋势,随着最早一批企业持续的技术积累和研发投入,其产品附加值不断得到提升,它们已经逐渐开始挑起产业链的关键环节。结合全球产业分布情况来看,中国消费电子产业的竞争优势很明显,成长和上升趋势也非常确定,笔者大胆预测中国消费电子产业将会伴随中国经济结构的调整加速崛起,全面实现产业升级和进口替代。
  日本的家电行业曾在全球产业链中独领风骚很多年,这一产业集群对其上游的半导体和新材料形成强大的拉动作用,它们甚至引领了整个国家产业结构的升级,最终带领日本公司成功突破了美国对其集成电路和关键材料的技术封锁。对比来看,受益于产业转移和工程师红利,中国现在正在加速成为全球消费电子的制造中心。处于产业链下游的消费电子制造环节带来的巨大需求也必将对上游的半导体行业产生巨大的拉动作用,如今我们在面板领域已经接近国际先进行水平,相信再假以时日,半导体和新材料领域也会实现重大突破。在经济层面,产业需求的推动作用是巨大的,强劲的下游需求就像是一双无形的大手,推动着中国整个电子产业链向上发展、加速崛起。
  当前时点,全球的消费电子产业正处于从以PC和手机为主的智能终端互联向人工智能和智慧终端产品转变的创新周期前夜,中国已经有一大批企业在移动手机通信时代进行了大量的技术积累和人才储备,它们已经有能力进行关键技术的攻关,这批企业未来将有能力同全球科技企业同台竞争,推动整个国家从消费电子制造大国向消费电子强国前进,这个过程不是一两个企业可以完成的,而是企业集群的力量和时代的趋势,我们的产业已经完成了这一准备,具备了向上游发起冲锋的力量。所以,我们的消费电子产业未来发展空间巨大,眼下应该牢牢抓住这个机会。
  总结来看,中国消费电子行业崛起是产业转移的必然趋势,而且这种趋势还在加速。几年之后,该产业从下游到上游或将出现一大批千亿以上市值的公司,让我们拭目以待这一天的到来。