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基金经理论市:创业板和成长股引领反弹,市场风格开始趋向平衡

来源:基金视窗 发布日期:2018-03-06

上周市场延续振荡反弹走势,创业板和成长股引领反弹,上证50和沪深300维持振荡调整,市场风格开始趋向平衡。主要指数创业板指、上证50、沪深300、中证500、中证1000上周分别上涨6.18%、-3.14%、-1.34%、2.69%、4.19%;行业方面,计算机、国防军工、电子元器件、传媒、通信涨幅居前,周涨幅分别为8.75%、7.06%、5.71%、5.31%、5.08%;煤炭、银行、钢铁、地产、食品饮料跌幅居前,周跌幅分别为-5.42%、-3.90%、-2.83%、-2.47%、-2.41%。从行业涨跌幅来看,涨跌幅排名和前期的极端行情出现对调,行情的修复或使市场风格趋向平衡。成交量方面,两市总成交量未见明显放大,但结构有变化,沪深300和上证50成交量减少,创业板等成长板块温和放量。个股活跃度有所提升,市场仍处于节后恢复状态之中。
  资金方面,预判3月份或呈现前松后紧状态。上周央行通过逆回购投放资金3900亿,逆回购到期2700亿,公开市场净投放1200亿,整周呈现净投放状态,实现春节后资金平稳过渡。两会召开在即,预计3月上旬资金面仍较为平稳,两会结束后或将收紧。美国2月PMI延续上升趋势,就业和物价分项升幅明显,种种迹象表明美国经济或处在短期的最佳状态。美联储主席鲍威尔在半年度货币政策证词中表示金融环境收紧不会压制美国经济的前景和就业。美国经济强劲增长下,进一步加息有利于实现美联通胀和就业目标,预计美国3月加息概率进一步增大,几乎成定局。
  回顾本轮下跌后的反弹,前期的“一九”极端行情有所弱化,市场风格开始趋向均衡,能否走向全面均衡需要进一步观察。长期看,政策层面鼓励科技巨头和独角兽在A股上市会加大股票的供给压力,现有的上市公司的龙头稀缺性吸引力将下降。目前市值100亿以下的上市公司在数量上已占到2/3,很多公司股权都存在质押,长期看具有一定风险,市场的极端行情加大了这种流动性风险。“一九”市场风格的打破能够降低这种风险,长期看也为科技巨头、新经济铺平道路。