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基金经理论市:不必过度悲观

来源:基金视窗 发布日期:2018-08-21

上周A股市场整体下跌,上证综指跌4.52%,深成指跌5.18%,创业板指跌5.12%。外部风险和人民币汇率压力加重了市场的悲观情绪,从中信行业分类看,所有行业均下跌,跌幅较小的行业是通信、煤炭和石油石化,跌幅最大的行业是食品饮料、家电和建材。

上周公布的7月份新增社会融资规模为1.04万亿元,社会融资规模存量为187万亿元,同比增速为10.3%,环比继续下降。虽然制造业投资和房地产投资增速回升,但在基建增速回落的拖累下,固定资产投资降至历史低位。再加上近期公布的消费数据不佳,造成市场对国内经济的担忧。汇率方面,针对强势美元下人民币的加速贬值,央行也采取了干预措施。500亿美元商品关税确认开征后,本月20-23号美国将就2000亿美元的关税展开听证会。同时,应美方邀请,商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟于8月下旬率团访美,与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商。

市场方面,我们认为不必过度悲观。对内而言,稳字当头的政策基调已经确立,货币政策方面加大信贷投放、疏导货币政策传导机制,财政方面的基建投资有望筑底回升。对外而言,中美重新开启相互磋商,人民币汇率在央行干预下预计将有所企稳。股市后续存在一定的修复空间。关注本月20-23号美国2000亿美元关税的听证会。本次商务部副部长王受文的访美磋商是一个积极的信号,预计是后续中美双方将出现多次不同级别会谈的前奏。