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摩根士丹利华鑫基金:政策托底叠加估值底部 市场继续下跌空间不大

来源:中国证券报 作者:张焕昀 发布日期:2018-10-09

10月8日市场整体下挫,上证综指收盘跌3.7%临近2700点,日跌幅创6月19日以来最大。摩根士丹利华鑫基金认为,市场大幅下跌的主要原因是海外市场利空因素影响的集中释放。

摩根士丹利华鑫基金表示,国庆期间,海外市场利空频出。经济方面,美国就业和经济数据继续强势,同时美联储主席鲍威尔和各位委员的表态,进一步推高了市场对美联储的加息预期。受此影响,美债收益率大幅攀升,美国10年期国债收益率攀升破3.2%。股市方面,全球股市应声下跌,其中恒生指数周跌幅达到4.4%。汇率方面,随着全球资本回流美国的节奏加快,美元指数一度达到95.76的高点,新兴市场货币贬值压力显现。全球股市的调整对节后的A股市场造成一定压力,而各类风险资产的异动也对市场情绪有所打压。 

摩根士丹利华鑫基金表示,政策托底叠加估值底部,市场继续下跌空间不大。虽然节日期间国际市场的剧烈波动让A股市场有所承压,然而海外市场的影响更多反应在短期的情绪上,A股市场中长期走势仍然取决于自身因素。 

摩根士丹利华鑫基金指出,反观国内,减税、降准以及理财新规的落地均表明“稳增长”各项政策预期仍在升温,在适度对冲海外风险的同时,政策面托底经济的效用有望在四季度逐步显现。考虑到市场估值处于底部区域,维持对市场走势谨慎乐观的观点,配置上以逆周期、低估值、相对稳健的行业或子板块为主。