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基金经理论市:经济数据表现较弱,但市场情绪有望好转

来源:基金视窗 发布日期:2019-01-03

在刚过去的2018年,上证综指下跌24.59%,表现仅好于金融危机爆发的2008年,根本原因在于市场对内外需回落的担忧。从刚公布的12月PMI看,制造业PMI为49.4,低于荣枯线临界点,为年内最低。新订单指数仅为49.7,表明需求依然较弱,我们判断短期内经济下行、盈利增速回落的压力较大。

另一方面,也要看到当前市场处于历史上极低的估值水平。当前Wind全A PE(TTM)13.14倍,位于2000年以来8.84%的历史分位。Wind全A(除金融、石油石化)PE(TTM)18.19倍,位于2000年以来1.76%的历史分位。目前A股重要指数市盈率均位于历史20%分位数以下,其中中小板指、创业板指和中证500均居于5%历史分位数以下。

随着中美关系取得积极进展、积极的财政政策发力,市场情绪有望好转。元旦期间,中美两国领导人互通电话,还就中美建交40周年互致贺信,友好氛围有助解决双方贸易争端。全国财政工作会议延续中央经济工作基调,国务院提前下达2019年地方政府新增债务限额1.39万亿,有助基建增速继续回暖。外围股市在A股休市期表现良好,标准普尔指数上涨0.72%,纳斯达克指数上涨0.85%,恒生指数上涨1.34%,国企指数上涨1.33%。外围股市的良好表现为A股开盘创造良好情绪。