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基金经理论市:贸易摩擦对市场带来的冲击将逐渐被消化

来源:基金视窗 发布日期:2019-05-28

上周A股继续调整,上证综指下跌1.02%,深证成指下跌2.48%,中小板指数下跌3.41%,创业板指数下跌2.34%。分板块看,银行、有色、计算机、建材和非银等板块表现较好;农业、商贸、食品饮料、服装和医药等板块表现相对较差。

海外经济方面,美联储维持目标利率不变。在5月份的会议上,FOMC决定将联邦基金利率目前的目标范围维持在2.25%-2.5%不变。美联储认为,劳动力市场状况依然强劲,但工业生产趋势弱,预计GDP增长率近期有所放缓,主要是因为存货投资和净出口难以按照预期持续。与会者认为,至少部分近期的通货膨胀疲软源于暂时性因素的影响。但鉴于近期通胀数据较为温和,一些与会者认为通胀的下行风险有所增加。一些与会者还担心,长期通胀预期可能会低于委员会2%目标的水平。

国内经济方面,工业生产继续减速,汽车销售仍偏弱。上周电厂日耗煤量同比增速滑落至-22%,电厂煤炭库存可用天数走高。螺纹钢去库存仍慢于去年同期,吨钢利润下跌。另一方面,企业开工率稳中有升,建筑钢材成交量基本稳定。5月第二周乘用车零售同比下降12.2%。上周30城商品房成交面积同比增长26%,而100城土地成交面积同比下滑20.6%。

总体上,在贸易摩擦的背景下,全球经济都面临放缓的压力。中国政府和企业已经做好了长期应对贸易摩擦的准备,通过减税和扩大政府支出维持国内经济的平稳运行。贸易摩擦导致市场的风险偏好下降,并导致大盘出现一定程度调整。市场将逐渐意识到贸易摩擦是持久战,贸易摩擦对市场带来的信心冲击将逐渐被消化。