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基金经理论市:贸易摩擦带来压制,关注新基建新动能

来源:基金视窗 发布日期:2019-08-06

上周市场主要指数均下跌,其中上证综指下跌2.60%,沪深300指数下跌2.88%,创业板指下跌0.33%,科创板一枝独秀,继续上涨。行业方面,中信一级行业中仅有农林牧渔和有色金属录得上涨,其他板块均下跌,房地产和非银金融跌幅较大。

上周重大事件频发,一是美联储降息25个基点,但美联储主席偏鹰派的发言令市场对未来利率走势产生分歧;二是美方在上海磋商结束后宣布拟对3000亿美元中国输美商品加征10%关税,令市场对中美贸易摩擦前景产生担忧。在上述事件冲击下,全球市场波动加大,A股受美股波动及贸易关税事件冲击周五大幅低开,情绪面有所压制。回溯中美双方贸易摩擦以来A股走势,每次美方加大施压均会在短期冲击市场,但随后市场逐步企稳,国内市场应对贸易摩擦的韧性在不断增强。我们判断中美贸易谈判是一个中长期过程,近期中共中央政治局会议对扩大内需和消费、稳定制造业投资等方向给出明确指示,国内依靠自身的内需潜力和潜在的改革创新红利或将有效对冲贸易摩擦带来的负面影响。

短期来看,贸易关税加大经济下行压力的预期会给市场带来压制,结构上看好银行、黄金和必需消费等防御板块的配置价值;中期来看政策引导的新基建(信息网络建设、城镇老旧小区改造、城市停车场和城乡冷链物流设施建设)方向有望成为经济增长的新动能,存在一定的投资机会,值得重点关注。