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基金经理论市:节前市场有所降温,关注外部因素及国内政策动向

来源:基金视窗 发布日期:2019-09-30

上周海外主要权益类市场以下跌为主,特朗普遭弹劾调查,以及英国退欧局势扑朔迷离,制约着全球投资者的风险偏好。A股方面,上证50、沪深300、中证500、创业板指周度涨跌幅分别为-1.15%、-2.11%、-3.82%、-3.37%,整体表现偏弱。从行业来看,表现最佳的三个行业为银行、食品饮料、餐饮旅游,显示金融消费在下跌市场中的抗压属性;而前期涨幅较大的农业、TMT(如计算机、通信、电子)等板块回调明显。
  上周市场调整的主要原因还是8月份以来市场相对可观的收益带来的兑现压力,叠加国庆节前窗口期即将结束以及三季报业绩验证期即将到来的影响。而且由于海外市场存在部分潜在风险,长假临近,难免降低投资者“持股过节”的意愿,对风险偏好有所压制,前期涨幅较大的科技板块及中小创品种调整幅度居前,权重股表现相对突出。 
  据媒体报道,中美经贸摩擦可能存在从此前的贸易、科技向金融领域扩展的倾向,可能给市场带来一定的扰动。后续需要密切关注其进展情况以及可能的政策应对。另一方面,当前国内经济领先指标下行,彰显“稳增长”的必要性依旧较强。在政策托底方面,上周央行三季度例会中提出要“加大逆周期调节力度,坚持用市场化改革办法促进实际利率水平明显降低”,后续政策力度及对市场的影响仍需持续观察。中期来看,尽管外围干扰增多,但中国内需空间广阔、政策与改革空间大、外部环境变化也将加快中国推进资本市场改革的步伐,投资者对市场中长期前景不宜过度悲观。我们认为市场存在一定的结构性机会,将以医药、食品饮料为代表的核心资产作为底仓配置,还相对看好电子、通信、计算机、军工、传媒、新能源汽车等科技成长板块。