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基金经理论市:美国非农就业好于预期,国内制造业PMI承压

来源:基金视窗 发布日期:2019-11-05

上周A股分化较大,上证综指微涨0.11%,深证成指大幅上涨1.47%,创业板指数上涨0.70%。分板块看,家电、食品饮料、医药、非银和传媒等板块表现较好;纺织服装、钢铁、农林牧渔、机械和建筑表现较差。

海外经济方面,美国非农就业好于预期。美国10月新增非农就业12.8万人,高于预期值8.9万人,前值由增13.6万修正为增18万;失业率为3.6%,与预期值持平,高于前值3.5%;平均小时工资环比增长0.2%,低于预期值0.3%,与前值持平;同比增长3%,与预期值持平,高于前值2.9%。10月联储议息会议完成年内第三次降息,但会议申明去掉了“采取恰当行动”的表述改为“评估未来合适路径”,显示联储年内可能会进入评估期,10月非农就业数据好于预期或是重要评估信号,预示年内可能不会再降息。

国内经济方面,制造业PMI再度下探。10月制造业PMI较9月小幅回落0.5个点达49.3%,连续6月位于荣枯线下,分项指标较9月多数出现恶化,其中生产与采购两大价格指数回落显著。建筑业PMI指数为60.4%,比9月上升2.8个百分点。但新订单指数比上月小幅回落0.3个点,达54.8%,从整体来看,当前建筑活动支撑相对强劲。

总体上,近期全球经济面临一定的压力,9月份国内的GDP增长低于预期,制造业PMI指数再度下探,但目前建筑业的开工情况较好,对经济起到一定的支撑作用。预计未来股市的流动性将受益于央行相对宽松的货币政策,虽然上市公司业绩有一定放缓压力,但股票的估值有望提升。在经济趋缓的背景下,一些与经济强相关的板块或将面临业绩放缓的风险,与经济关联度不高的科技股有望受到市场关注。