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基金经理论市:国内外因素向好,市场信心回升

来源:基金视窗 发布日期:2020-01-07

2020年开年,国内方面,市场迎来央行降准落地,证券法修订案获得人大常委会通过,以及新三板改革方案出台等。国外方面,中美第一阶段协议签署在即,美股不断创历史新高。多重利好因素叠加,最终上周上证综指收涨2.62%,深证综指收涨3.71%,中小板综和创业板综指分别收涨4.22%和3.7%。结构上看,中小盘股显著跑赢,表现在中证1000和中小板综指涨幅均接近4%,而上证50指数仅上涨2%,绝对值差异较大。成交量方面,两市日均成交额同比再度上升24.4%,逼近6500亿,说明场外资金开始涌入,市场信心开始回升。

行业方面,本周涨幅前三位的中信一级行业为建材(6.59%),农林牧渔(6.45%)和建筑(6.21%)。另外传媒,纺织服装,电子等行业也表现较好。建材板块持续受到经济增长预期修复的支撑,加之直接受益于地产竣工回暖,龙头公司持续上涨。农业板块前期跌幅较大,因今年春节较往年提前,市场预期需求回暖或带动养殖板块反弹。涨幅后三位为食品饮料(-1.39%),餐饮旅游(1.48%),和交运(1.75%)。其余表现较差的板块包括银行,电力,钢铁等。食品饮料龙头公司发布年报预告和2020年经营计划,低于市场预期,股价大幅回调拖累行业指数大幅跑输市场。而餐饮旅游和交运行业主要是受到武汉不明原因肺炎的利空影响。

展望2020年,我们对于市场保持谨慎乐观。短期看,中美在一月签署第一阶段协议的概率不断提升,市场对于经济衰退的预期大幅降低,而国际各大央行的货币政策均保持较为宽松的态势,尤其是国内的无风险利率仍处于相对高位,下行空间较大。国内方面,2019年11月和12月的经济数据有望连续回暖,2020权益市场资金面改善是主要看点,随着全面降准落地,货币政策或仍有边际放松空间,而保险,外资,银行理财等场外资金体量庞大,随着我国资本市场改革和开放的不断推进,增量资金可期。