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基金经理论市:阶段性情绪受挫,长期基本面支撑

来源:基金视窗 发布日期:2020-02-04

2020年春节前最后一周,虽然节前流动性维持极度宽松格局,外盘走势平稳,但新冠病毒引发市场避险情绪不断发酵,在周五达到高点,市场放量大跌,尤其是大盘蓝筹全周来看损失惨重,严重打击了市场情绪,最终上证综指收跌3.22%,深证综指收跌2.74%,中小板综和创业板综指分别收跌2.16%和1.17%。结构上看,中小盘整体跑赢,表现在上证50和沪深300分别收跌3.95%和3.63%,排名垫底,而创业板指和中小板指仅小幅收跌。成交量方面,两市日均成交额同比上升15.6%至7265亿元,一反节前交易清淡的常态,结合指数走势来看,市场出现了明显的杀跌现象,不仅蓝筹板块惯性下挫,近期强势板块也出现获利回吐,悲观情绪充分释放。

本周涨幅前三位的中信一级行业为电子(3.02%),医药(0.47%)和电力设备(0.14%)。另外军工,通信,银行等也表现较好。自主可控叠加半导体和消费电子龙头公司年报业绩超预期,电子指数继续大幅跑赢市场。医药板块受到新冠疫情发酵的催化。涨幅后三位为餐饮旅游(-8.89%),农林牧渔(-7.39%),和商贸(-6.35%)。其余表现较差的板块包括食品饮料,建材,家电等。疫情发酵使得休闲服务和大消费行业连续下挫,拖累餐饮旅游,商贸,家电,食品饮料等指数表现。

展望2020年,我们对于市场保持谨慎乐观。短期看,中美在一月签署第一阶段协议,市场对于经济衰退的预期大幅降低,而国际各大央行的货币政策均保持较为宽松的态势,尤其是国内的无风险利率仍处于相对高位,下行空间较大。国内方面,2019年11月和12月的经济数据有望连续回暖,2020权益市场资金面改善是主要看点,随着全面降准落地,货币政策仍有边际放松空间,而保险,外资,银行理财等场外资金体量庞大,随着我国资本市场改革和开放的不断推进,增量资金可期。