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基金经理论市:基本面边际改善,维稳预期升温

来源:基金视窗 发布日期:2020-05-12

2020年5月开局,两会召开在即,维稳预期不断升温,加之外盘延续反弹格局,尤其是美股尤为强势,纳斯达克指数已经完全收复年内失地,A股情绪也有所回暖。最终上周上证综指收涨1.23%,深证综指收涨2.60%,中小板综指和创业板综指分别收涨2.26%和3.13%。结构上看,中小盘股占优,表现在中证1000和创业板综指涨幅均超3%,显著跑赢大市,在所有指数中涨幅最大,而上证50涨幅仅0.39%。成交量方面,两市日均成交额有所回升,同比上升13.7%至6880亿,说明在基本面边际改善和政策维稳预期的双重作用下,出现了增量资金入场迹象。

上周涨幅前三位的中信一级行业为食品饮料(4.05%),通信(3.89%)和计算机(3.77%)。其余表现较好的板块包括电子,汽车,家电等。疫情防控形势持续好转,可选消费,如白酒,汽车,家电等明显复苏,带动相关指数上行。美国拟重启与华为合作制定5G标准,对于设备和终端的预期改善均形成催化,带动通信和电子指数反弹。计算机指数主要受到信息化应用创新主题全面爆发的支撑。涨幅后三位为交运(-0.97%),银行(-0.7%),和地产(-0.3%)。其余表现较差的板块包括煤炭,石化,餐饮旅游等。五一期间人民币汇率大幅贬值,外盘有所回撤,导致银行,地产等权重板块承压。

短期看,近期欧美疫情出现向好趋势,复工复产曙光初现,国内经济数据已经出现回暖,加之两会召开在即,预计市场下行风险较小。板块方面,市场主线大概率将集中在两会政策重点,如新、旧基建,以及二季度边际复苏的行业,如可选消费,中游工业品等。中长期看,全球央行已经正式重启放水模式,国内货币政策边际空间打开,而保险,外资,银行理财等场外资金体量仍然庞大,随着我国资本市场改革和开放的不断推进,增量资金可期。