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基金经理论市: 经济数据向好,季报期悲观情绪有望修复

来源:基金视窗 发布日期:2021-03-23

上周A股前四个交易日延续前期企稳反弹态势,周五美债利率大幅上行、叠加中美谈判的紧张气氛再度冲击A股,全周来看上证指数下跌1.40%,沪深300下跌2.71%。行业方面,机构低配行业表现较好,军工(3.18%)、轻工(3.07%)、纺服(2.82%)、商贸零售(1.89%)及地产(0.28%)涨幅居前。非银(-4.03%)、石化(-3.85%)、电子(-3.48%)、电新(-3.13%)及汽车(-2.69%)跌幅居前。

国内方面,1-2月经济数据向好,工业生产及消费均好于预期。具体来看,1-2月份,全国规模以上工业增加值同比增长35.1%,比2019年1-2月份增长16.9%,两年平均增长8.1%,为近年来同期较高水平。1-2月社会消费品零售总额名义同比+33.7%,两年复合同比增速+3.2%。1-2月整体固定资产投资增速为35%,受基数影响数据出现跳升。其中地产投资表现最为强劲,地产投资的增速38.3%,制造业投资同比37.3%,基建投资的增速36.6%。统计局披露2021年相比2019年的两年复合增速,整体固定资产投资为1.7%,其中地产投资最强为7.6%维持强劲,其次为基建投资-1.6%和制造业投资-3.4%。

事件方面,习近平3月15日下午主持召开中央财经委员会第九次会议,研究促进平台经济健康发展问题和实现碳达峰、碳中和的基本思路和主要举措。习近平强调,实现碳达峰、碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革,要把碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局,拿出抓铁有痕的劲头,如期实现2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标。碳中和主题是当下A股关注的焦点。

国内经济数据向好,出口、生产、消费数据均超市场预期,高频数据来看螺纹钢库存早于季节性回落,经济延续改善趋势。边际来看,美债收益率对美股及A股的冲击均逐步弱化,中美会谈从官方声明来看,好于市场预期,上周五市场反映可能过于激烈。3月下旬引来年报季报密集披露期,预计市场情绪将有所修复,配置上以经济复苏逻辑为主,兼顾超跌的优质科技、消费股,在业绩支撑下的反弹行情。