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基金经理论市: 一季度经济增长略低于预期,关注景气向好赛道和消费服务业的复苏

来源:基金视窗 发布日期:2021-04-20

上周市场维持震荡走势,全周上证指数下跌0.7%,沪深300下跌1.37%,创业板指持平。行业方面,汽车、煤炭、食品饮料、房地产和计算机涨幅居前;受经济不及预期影响,顺周期相关行业整体较弱,消费者服务、交运、银行、农业和军工跌幅居前。

国家统计局发布一季度经济数据:2021年一季度国内生产总值24.9万亿元,同比增长18.3%,比2020年四季度增速有所放缓,略低于市场预期的18.4%。具体来看,生产端,3月份规模以上工业增加值同比14.1%,低于市场预期的17.6%。成为经济增长不及预期的主要拖累项。消费端,复苏好于预期,且呈现加快增长态势。3月份社会消费品零售总额同比34.2%,高于市场预期的28.4%。投资端,复苏也略好于预期,制造业投资和基建投资强势领1-3月,固定资产投资(不含农户)同比增长25.6%,略高于市场预期的25.1%。整体来看,一季度经济增速略低于预期。工业生产不及预期,服务业、消费、投资等各项数据都相对较好。

当前国内经济延续改善趋势,展望二季度,消费服务业延续复苏,制造业投资有望继续改善,企业盈利延续上修趋势,基本面对股市有支撑。宏观流动性有望保持平稳,微观股市流动性边际继续走弱,市场进入存量资金博弈格局,在上述环境下,低估值高增长策略有望占优;细分领域商建议选择景气度延续向好的方向:新能源汽车和智能化产业链、生物医药、国防军工等;主题上临近五一假期,关注服务业消费的复苏如航空航运、酒店餐饮及旅游。